你是否也觉得玩游戏的花销越来越多了？

一切都在涨价

今年 5 月 28 日，Valve 宣布 Steam Deck 价格上调，其中 1TB OLED 版本最高售价达到 949 美元，涨幅近 50%。这款 OLED 版本尽管较新，但距其上市已近三年，且性能与 2022 年推出的普通版 Steam Deck 差异不大。

Valve 将此次涨价归因于零部件和全球物流成本的增加，但这正是过去两年令玩家感到不悦的一个变化。

这并非个例。在 Steam Deck 涨价前 20 天，即 5 月 8 日，任天堂发布了价格调整公告，宣布 Switch 2 和 NSO（Nintendo Switch Online）会员服务同步涨价。日本 Switch 2 上涨 1 万日元，美国 Switch 2 则从 449 美元上调至 499 美元。同时，日服不同等级的 NSO 会员价格也上涨了约 25%。

若将时间线拉长，Switch 2 的首发游戏《马力欧赛车：世界》在去年已将软件售价推高至 80 美元。今年 3 月，任天堂美国官网宣布，从 5 月起，Switch 2 独占的任天堂数字版游戏将采用不同于实体版的零售价。例如，《耀西与不可思议的图鉴》数字版保持 59 美元不变，而实体版则变为 70 美元。

过去三十年，游戏行业存在一个普遍规律：游戏主机和 PC 的价格在上市后通常会逐渐下降。新设备上市时价格较高，是因为采用了新的 CPU、架构，且生产线产能尚未完全铺开。同时，早期上市时，总有一部分核心玩家愿意支付溢价购买。

但通常情况下，几年后价格会回落。更成熟的零部件和供应链、更理性的玩家群体以及二手市场的流通，都会促使厂商开始打折或下调零售价。

这就是所谓的“早买早享受，晚买享折扣”。

如此一来，更多玩家能够负担硬件，扩大了装机量，进而为软件、DLC 和订阅服务提供了更广阔的市场。这也是过去三十年游戏行业软硬件互相促进增长的关键动力。

以 PlayStation 2 为例，其 2000 年在北美上市时的建议零售价为 299 美元，到 2002 年，索尼已将价格降至 199 美元。

PlayStation 3 更是典型。它于 2006 年在北美上市，20GB 版本售价 499 美元，60GB 版本售价 599 美元。2009 年，新款 PS3 Slim 上市，价格降至 299 美元。与当年备受关注的 60GB 版本相比，三年后 PS3 的价格几乎减半。

尽管 PS4 的降价幅度不及 PS2 和 PS3，但趋势一致。2013 年，PS4 在美国上市价格为 399 美元。2016 年，索尼将 PS4 Slim 的售价下调至 299 美元。

然而，到了 PS5 这一代，价格曲线开始出现逆转。

2020 年 PS5 在美国上市，数字版定价 399 美元，光驱版 499 美元。三年后，PS5 推出了小型化版本，但索尼并未降价。光驱版仍为 499 美元，数字版反而从首发的 399 美元涨至 449 美元。

随后，索尼开始了一系列的价格上调。

2022 年，索尼率先在欧洲、日本和中国等市场提高了 PS5 的建议零售价，理由是全球通胀和汇率压力。

2025 年，PS5 在美国市场也开始涨价，光驱版从 499 美元涨至 549 美元，数字版涨至 499 美元。今年 4 月，索尼再次宣布全球价格调整，PS5 光驱版涨至 649 美元，数字版涨至 599 美元。

仅在美国市场，PS5 光驱版从首发 499 美元涨至现在的 649 美元，涨幅约为 30%。PS5 数字版从首发 399 美元涨至现在的 599 美元，涨幅接近 50%。

Xbox 也不例外。

2013 年，Xbox One 上市售价 499 美元。不到一年，微软推出了不含 Kinect 的版本，将入门价降至 399 美元。而 Xbox Series X 于 2020 年上市时售价 499 美元，Series S 为 299 美元。如今，微软官网上 Xbox Series X 1TB 售价为 649 美元，Xbox Series S 512GB 为 399 美元。

Steam Deck 涨价，Switch 2 涨价，PS5 涨价，Xbox 涨价，PC 方面更是无需多言，显卡涨完内存涨，内存涨完硬盘涨。过去的经验已不再适用，现在“早买”不仅是“早享受”，还能“享折扣”。

2020 年之后，PC 硬件和第九代主机均未遵循此前的降价规律。

需要注意的是，硬件降价不仅是给玩家的让利，本身也是平台扩张战略的一部分。

硬件是玩家进入生态系统前需要支付的“入场费”，但如今这笔“前置税”并未因用户增多而摊薄，反而不断升高。这笔成本不再能换来更强的性能，Steam Deck、PS5 和 Switch 2 的涨价，实际上都是玩家为厂商的利润压力买单。

为何主机和硬件厂商突然失去了让硬件更便宜的能力或动力？直接原因来自上游。

半导体的桌子上已无玩家位置

过去，玩家是高性能消费电子产品供应链中至关重要的一环。

玩家追求更好的画面，因此需要购买更强的显卡。显卡销量越多，GPU 厂商就越有动力投资下一代架构。游戏与半导体之间曾存在清晰的共同利益：游戏负责创造需求，半导体负责提升技术上限。

因此，在很长一段时间里，游戏是英伟达和 AMD 最重要的客户。Nvidia 的财报也印证了这一点。2020 财年，Nvidia 全年收入 109 亿美元，其中游戏相关业务收入 55 亿美元，占比超过公司总收入的一半。那时，游戏是 Nvidia 最核心的叙事焦点。

但现在，可以说半导体行业已经不再将游戏放在首位。

Nvidia 2027 财年第一季度财报显示，公司单季收入达到 816 亿美元，其中数据中心收入 752 亿美元，同比增长 92%。最近一个季度，数据中心的收入已接近 6 年前 Nvidia 年收入的 7 倍。

在最新的财报中，游戏已归入新的披露框架，不再作为独立业务单独报告。游戏相关硬件与工作站、机器人和自动驾驶等业务一起，被 Nvidia 划归为边缘计算（Edge Computing）业务。

Nvidia 的叙事重心已不再是游戏。显卡仍在盈利，但玩家已不再是高性能半导体供应链中最重要的边际买家。如今，半导体公司优先考虑的是超大规模数据中心和大型模型公司的订单。

内存就是一个极好的例子。

2025 年，美光的云存储器事业部收入 135 亿美元，同比增长 257%。美光在财报中表示，公司已将内存产能转向更高价值的数据中心市场。

甚至由于 AI 数据中心对内存和存储需求的激增，2025 年 12 月，美光直接宣布退出 Crucial 消费者业务，以便更好地供应和支持更大客户。而他们口中的“大客户”，正是那些 AI 公司。

AI 的出现改变了游戏硬件的商业逻辑，因为时间已不再站在玩家这边。

AI 数据中心为 Nvidia 和美光带来了更大的订单和更长的采购周期。这导致，那些期待“晚买享折扣”的玩家们发现，最新的芯片产能已被大模型公司提前锁定，而在由 AI 公司推动的供应链扩张中，产能和优先级未必会回流到玩家群体。

这也是游戏硬件增长飞轮停转的根本原因。玩家可能苦等三年，不仅没等到主机降价，反而迎来了厂商重新计算成本后的涨价。

这是因为硬件产业已不再围绕游戏和玩家进行扩张。

玩家的钱包战争

然而，这并不意味着游戏行业即将走向末路。

根据 ESA、Circana 和 Sensor Tower 的统计，2025 年美国电子游戏市场总消费额达到 607 亿美元，比 2024 年增长了 1.4%。

这是美国游戏市场历史上数据第二好的年份，仅次于 2021 年疫情期间的 617 亿美元。

Circana 甚至预测，由于 Switch 2 开始出货以及玩家对《GTA VI》的高度期待，2026 年美国游戏消费将继续增长至 628 亿美元，有望超越 2021 年，创下历史新高。

从整体市场来看，前景并非全然悲观。

我们真正需要关注的是，尽管资金仍在行业内流动，但所有厂商都在转向，以确保资金流向更具确定性的领域。

2025 年，美国游戏内容消费从 517 亿美元增长至 523 亿美元，其中订阅服务消费增长了 20%。增长主要来自订阅、头部 IP、长青游戏，而这些内容有一个共同特点：它们都不是全新的体验。

玩家也同样如此。Circana 在 2026 年展望中提到，如果关税或其他因素继续推高成本，38% 的消费者表示会减少购买首发全价游戏，34% 的消费者会等待打折，27% 的消费者则会花费更多时间玩免费游戏。

玩家对游戏的需求一直存在，但整个市场的环境已经改变。

硬件、游戏、订阅服务齐头并进涨价，增长飞轮失效后，所有人都将目光投向了玩家的钱包。

这就是“玩家钱包战争”。

如果一位玩家今年在游戏上的花费并未大幅减少，但他可能刚刚花费重金升级了显卡（例如 5070 Ti），并购买了几款“必玩”的大作，那么他还能剩下多少钱去购买那些他从未听说过的新游戏呢？

他只能将游戏加入愿望单，等待打折，或者干脆等待它加入 XGP。

因此，当软硬件共同扩张市场的时代结束，行业的所有矛盾都将围绕一个问题展开：谁才是玩家钱包的首要选择？

预算的挤压是全方位的。首先来看硬件：

由于同时覆盖了“黑五”和圣诞节，11 月通常是美国游戏硬件销售的关键月份。

然而，2025 年 11 月，美国游戏硬件支出仅为 6.95 亿美元，同比下降 27%，这是自 2005 年以来最低的 11 月硬件消费额。同期，美国游戏硬件销量为 160 万台，是自 1995 年以来最低的 11 月销量。

销量下降的原因显而易见，是因为价格上涨。

2025 年 11 月，美国新游戏硬件的平均成交价达到 439 美元，创下 11 月的历史新高，同比上涨 11%。

与 2019 年相比，这一变化更为明显。2019 年 11 月，美国新游戏硬件平均成交价为 235 美元，当月销量为 390 万台。换句话说，仅仅六年时间，购买游戏机的玩家减少了约六成，但仍在购买的玩家却支付了近一倍的价格。

其次是订阅服务和移动游戏带来的挤压。

2025 年全年，美国游戏市场内容消费虽略有增长，但增长主要来自订阅和移动游戏。2025 年 2 月，美国游戏内容消费同比下降 4% 至 40 亿美元，但当月订阅消费增长了 9%。到了 10 月，内容消费同比仅增长 1%，但移动游戏和订阅服务分别增长了 10% 和 9%。

11 月的情况也类似，订阅服务增长 16%，移动游戏增长 2%，抵消了主机和 PC 内容消费的下滑。

但游戏订阅也在涨价。

索尼早在 2023 年就上调了 PlayStation Plus 的会员价格——据报道，有玩家担心索尼还会继续涨价，花费了两千多美元，一次性将 PS 会员续订至 2048 年。

此外，XGP 的月费从 2017 年的 9.99 美元一路上涨至 2025 年的 29.99 美元。今年微软宣布降价至 22.99 美元，但代价是《使命召唤》系列不再首发加入 XGP。

Switch 方面，我们之前提到过，NSO 服务今年刚刚在日本地区宣布涨价。

移动游戏的涨价则更为隐蔽。Sensor Tower 在报告中指出，2025 年全球移动游戏收入在下载增速放缓的情况下仍增长 1% 至 820 亿美元，增长方式越来越依赖运营、活动、IP 联动以及对现有玩家的持续变现。

因此，资金的流向越来越窄，并愈发集中于长期占据玩家时间的那些服务。剩下的资金，在硬件、订阅和手游之后，才轮到一个刚刚上市且不打折的游戏。

与此同时，“御三家”（索尼、微软、任天堂）的平台政策也在同步调整。

此时回顾 Switch 2 的涨价，便是一个很好的例证。按照以往的主机生命周期，一台成功的新主机在第二年销量应继续攀升。Switch 一代便是如此。上市当月所在财年销量为 274 万台，之后几个财年分别售出 1505 万、1695 万、2103 万和 2883 万台，前四年销量基本呈上升趋势。

但 Switch 2 在首个财年售出近 2000 万台的基础上，任天堂选择了涨价，并下调了 2026 年的销售预期。也就是说，在一台销量表现良好的机器上，任天堂反而提高了其购买门槛，打断了 Switch 2 的销量攀升势头。

这是平台策略的转变。过去，平台最重要的目标是尽可能多地吸引用户。现在，平台开始将利润率和边际收入置于更高的位置。

而且这并非任天堂一家之举，而是“御三家”均选择在同一代硬件周期内进行涨价。

涨价之后，平台的策略自然会变得更加保守。

硬件入口价格的提高，迫使玩家需要更强的理由来购买。此时，独占内容和第一方游戏自然重新回到厂商的考虑范围。因此，索尼尽管近年来一直在努力将游戏移植到 PC，却突然决定回归独占策略。

尽管索尼官方从未承认，但据彭博社报道，未来 PlayStation 的第一方单机游戏将重新回归 PS5 独占。VGC 也报道称，《羊蹄山》和《Saros》等游戏的 PC 移植计划已被取消。

同样，在菲尔·斯宾塞离开 Xbox 后，微软开始重新审视“跨平台发行”政策。6 月 8 日，Xbox 在年度 showcase 上宣布，《战争机器》和《发条革命》将回归独占。

这些都是硬件价格上涨后平台的防御性反应。硬件越贵，玩家越犹豫；玩家越犹豫，平台就越需要证明，只有加入这个生态系统，才能玩到足够重要的内容。

其他大型厂商也在做出类似的选择。

如今的 3A 游戏并非不赚钱，但制作一款 3A 游戏的成本确实越来越高。

英国 CMA 在微软收购动视暴雪的报告中引用了第三方报告，显示五年前大多数 3A 主机和 PC 游戏的开发预算在 5000 万至 1.5 亿美元之间，但面向 2024 年至 2025 年发售窗口立项的游戏，开发预算普遍已达到 2 亿美元以上。

投入如此巨额资金，厂商追求的是零风险。

如果我们查看 2025 年 Steam 的白金畅销榜，会发现找不到任何一款全新的 3A IP。上榜的三款 3A 游戏分别是《战地 6》、《使命召唤 22》和《怪物猎人：荒野》，全部是极其成熟的老 IP。

美国的年度销量榜则更为夸张。Circana 统计的全年榜单中，前五名分别是《战地 6》、《NBA 2K26》、《无主之地 4》、《怪物猎人：荒野》和《使命召唤：黑色行动 7》。

前十名中，EA 的各种年货游戏占据了四个席位。

Circana 的榜单中共有 20 款游戏，严格意义上没有一款是真正的新 IP。《双影奇境》在某种程度上可视为《双人成行》的续作。

可以说，如今的 3A 游戏遵循了一个新标准：IP 本身无需从零开始向玩家证明自己。

然后是大家已广泛讨论的注意力稀缺问题。

SteamDB 数据显示，2025 年 Steam 上线游戏超过 2.1 万款，但截至去年 12 月 15 日，有超过 9000 款游戏的用户评价不足 10 条，另有 2000 多款游戏一条评价都没有。

现代游戏市场真正残酷之处在于：暂且不谈开发成本，开发者可能连上架成本都无法收回。

Valve 官方的游戏上架费用为 100 美元，并且只有当产品在 Steam 商店或应用内购买的消费达到 1000 美元后，这笔费用才会在之后的付款中返还。

Gamalytic 估算，2025 年 Steam 上约有 40% 的新游戏未能赚回这 1